CME Group基於保護交易人,避免客戶因為市場劇烈波動或市場流動性不足以致成交極端不合理之價位,對於在 Globex 平台交易的市價單(Market)或停損單(Stop),作出一些保護措施,以保護市價單(Market with Protection)和保護停損單(Stop with Protection)執行,價位區間以『Non-Reviewable Range 』的 50% 為限,若有異動以交易所為準。

在 CME 芝加哥商業交易所電子交易平台:Globex 平台掛出的市價單/停損單可能穿價不成交,因為 CME 會自動改為保護市價單/保護停損單。

一、Non-Reviewable Range

CME 共享之電子交易平台 GLOBEX 設有交易監控中心 GLOBEX Control Center(簡稱GCC),對於人為或非人為之「不合理價格」及「錯誤」有權做立即處理。

GCC 發現有異常交易情况發生时,首先會參考各合约之『Non-Reviewable Range 』( 即各合约最小滑價單位,見 CME Rulebook588.K.

如超過該合約之 Non-Reviewable Range,GCC 將斟酌當時相關市場情况、買賣雙方操作過程、及交易平台狀況等各項因素,立即審議交易是否符合「調價與除錯」機制。 如審議结果符合其「調價與除錯」機制,GCC 將立即於其結算系统(Clearing System)對買賣雙方做相關處理並發送 E-mail Message 通知结算商(上手經紀商)相關作業人員,直接移除不合理的成交。

*最新 CME Non-Reviewable Ranges下載點這

二、Protection Points

CME Group 基於保護交易人,針對在 Globex 平台交易的 MARKET 和 STOP 單,作出一些保護措施,執行價位區間以『Non-Reviewable Range 』最小滑價單位 的 50% 為限,舉例如下 :

*最新 CME Protection Point 下載點這

1. Market with Protection 保護市價單

有別於傳統的市價單,CME Globex 接受市價委託是以『Market with Protection』來執行,以避免客戶成交極端價格的風險。

舉例:Buy 1 M EC Market.

EC 的『Non-Reviewable Range 』為 40 ticks
則 40 x 50% = 20 ticks

若現在市場的最好賣價 12500

此筆市價單進入交易所的委託價將為12520(12500 + 20)
若遇市價波動劇烈,價位穿過 12520,導致無法成交,此筆委託單將以 Buy 1 M EC 12520 掛著委託。

2. Stop with Protection 保護停損單

有別於傳統的停損單,CME Globex 接受停損委託是以『Stop with Protection』來執行,以避免客戶成交極端價格的風險。

舉例 : Sell 1 M BP 13600 StopBP 的『Protection Points 』為 20 ticks

若現在市場價格觸及 13600 而被執行
此筆停損委託單進入交易所的委託價將為 13580(13600 – 20)

若遇市價波動劇烈,價位穿過 13580 ,導致無法成交,此筆單將以 Sell 1 M BP 13580 掛著委託。

三、Price Banding

各商品以當時市場參考價 Banding Reference Price(BRP)加上/減去價格波段變化數 Price Band Variation(PBV)後,產生價格帶範圍 Price Band Variation Range(PBVR)。

BRP PBV PBVR
市場參考價 ± 價格波段變化數 = 價格帶範圍
限價買單不可高於 PBVR、限價空單不可低於 PBVR。

而停損限價委託之觸發價與限價間相差不可大於 PBV。

舉例 : JY 之 PBV 為 60,目前參考價 9606,即價格帶範圍為 9546 ~ 9666,則
限價賣單最低 9546

限價買單最高 9666
觸發價與限價間相差不可大於 60

*當因市場條件而決定更寬的價格範圍(例如在價格波動迅速的波動市場),CME Group可能選擇暫時放寬或暫停價格區間限制。

*最新 CME Price Banding 下載點這

CME 保護市價單、保護停損單機制說明
CME CBOT芝加哥期貨交易所保護市價單、保護停損單機制說明
CME 紐約商品期貨交易所NYMEX保護市價單、保護停損單機制說明

詳細資料請參考交易所網站,本資料僅供參考,相關資訊請以交易所公告為準,使用者依本資料交易發損失自行負責。

CME Group 會視市場情況調整 Non-Reviewable Ranges,Protection Point,Price Banding

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