嗨,我是期貨說說~選擇權買方付權利金、賣方付保證金,選擇權保證金要怎麼算呢?我要怎麼知道要付多少錢才能賣?說說下面會說明複式選擇權保證金計算方式,單邊選擇權保證金推薦可以直接使用軟體內的選擇權保證金試算功能速度更快唷!

選擇權保證金計算

選擇權保證金計算除了依照期交所公布的公式,需要代入選擇權 A 值、B 值和 C 值做計算,A、B、C 值會依照市場情況做調整,可以關注期交所網站公告唷~

結算保證金 維持保證金 原始保證金
台指選擇權風險保證金A值 35,000 37,000 48,000
台指選擇權風險保證金B值 18,000 19,000 24,000
台指選擇權風險保證金C值 3,600 3,800 4,800

即時資訊依期交所公告為準

賣出單邊保證金公式 = 權利金市值 + Max ( A值 – 價外值, B值 )

  • call 價外值: Max [( 履約價格 – 標的指數價格 ) ×契約乘數, 0]
  • put 價外值: Max [( 標的指數價格 – 履約價格 )×契約乘數, 0

賣買權

賣價外 Call 
選擇權保證金 = 權利金市值 + Max {A值 – Max[( 履約價格 – 標的指數價格 ) ×契約乘數,0] , B值}

現在指數 14000,賣 14050 價外 call 收權利金 8500,保證金 = 8500 + Max { 48000 – Max [(14050 – 14000) x 50, 0], 24000} = 8500 + 32500 = 54000 元

警語:即時資訊依期交所公告為準

賣賣權

賣價外 Put 
選擇權保證金 = 權利金市值 + Max {A值 – Max[( 標的指數價格 – 履約價格 ) ×契約乘數,0] , B值}

現在指數 13900,賣 13850 價外 put 收權利金 8300,保證金 = 8300 + Max {48000 – Max [(13900 – 13850) x 50, 0], 24000} = 8300 + 32500 = 53800 元

如果深度價外要再加收保證金:
履約價價外 500 ~ 1000 點,A、B 值都加收 20% 保證金
履約價價外大於 1000 點以上,A、B 值都加收 50% 保證金

警語:即時資訊依期交所公告為準

賣深價外買權

賣深價外 Call  選擇權保證金 = 權利金市值 + Max {A值 x 120% – Max[( 標的指數價格 – 履約價格 ) ×契約乘數, 0] , B值 x 120%}

指數 13900 點,賣出 14500 Call 收權利金 1900,保證金 = 1900 + Max{ 48000 x 120% – Max[(14500 – 13900) x 50, 0], 24000 x 120%} = 1900 + Max{ 27600,  28800} = 30700 元

警語:依交易所公告為準

賣深價外賣權

賣深價外 Put  選擇權保證金 = 權利金市值 + Max {A值 x 120% – Max[( 履約價格 – 標的指數價格 ) ×契約乘數, 0] , B值 x 120%}

指數 13950 點,賣出 13400 Put 收權利金 8100,保證金 = 2300 + Max{ 48000 x 120% – Max[(13950 – 13400) x 50, 0], 24000 x 120%} = 2300 + Max{ 30100,  28800} = 32400 元

要收選擇權保證金的狀況除了單純的賣出買賣權,複式組合單中包含賣方,也需要支付選擇權保證金。包括:買權空頭價差、賣權多頭價差、買權時間價差、賣權時間價差、賣出跨式部位、賣出勒式部位、買進期貨+賣出買權、賣出期貨+賣出賣權、轉換:買進賣權+賣出買權組合空頭部位、逆轉:買進買權+賣出賣權。

警語:即時資訊依期交所公告為準

時間價差保證金(同價位買遠月call+賣近月call/買遠月put+賣近月put)

時間價差  選擇權保證金 = Max [ 標的結算保證金 x 10% , 2 x 權利金價差點數 x 契約乘數 ]

Call時間價差 = 買進call、賣出call,履約價相同或不同,買進部位到期日較遠

指數 14000 點,買進07 14200 call 付權利金 13500,賣07W2 14200 call 收權利金 8000,保證金 = Max [ 136000 x 10%, 2 x (13500 – 8000)] = 13600 元

*136000 為台指結算保證金

Put時間價差 = 買進put、賣出put,履約價相同或不同,買進部位到期日較遠

指數 14000 點,買進07 14200 put 付權利金 15150,賣07W2 14200 put 收權利金 9850,保證金 = Max [ 136000 x 10%, 2 x (15150 – 9850)] = 13600 元

*買進部位到期日較賣出部位到期日近者,以單一部位方式計收保證金。

警語:即時資訊依期交所公告為準

買權空頭/賣權多頭價差保證金(買貴的call+賣便宜的call/買便宜的put+賣貴的put)

買權空頭/賣權多頭價差  選擇權保證金 = 買進與賣出部位之履約價差 x 契約乘數

Call空頭價差 = 買進高履約價call,賣出低履約價call

指數 14000 點,買進 14300 call 付權利金 206 點,賣 14200 call 收權利金 248 點,保證金 = (248 – 206) x 50 = 2100 元

Put多頭價差 = 買進低履約價put,賣出高履約價put

指數 14000 點,買進 14300 put 付權利金 203 點,賣 14200 put 收權利金 253 點,保證金 = (253 – 203) x 50 = 2500 元

  • 到期日遠近非依前述部位狀況組合者,以單一部位方式計算保證金。

警語:即時資訊依期交所公告為準

賣出跨式/賣出勒式(買賣權混合:賣call+賣put)

賣出跨式/賣出勒式  選擇權保證金 = Max (賣call保證金, 賣put保證金) + 保證金較低方之權利金市值+混合部位風險保證金(C值)

賣出跨式選擇權保證金計算

指數 14000 點,賣出 14300 call 收權利金 238 點,賣 14300 put 收權利金 313 點,保證金 = Max(47106, 14000) + 238 x 50 + 4800 = 30700 元

賣出勒式選擇權保證金計算

指數 14000 點,賣出 14400 call 收權利金 195 點,賣 14300 put 收權利金 305 點,保證金 = Max(40456, 62000) + 195 x 50 + 4800 = 76550 元

警語:即時資訊依期交所公告為準

轉換 / 逆轉組合(買賣權混合)

轉換 / 逆轉組合  賣出部位保證金 = 權利金市值 + Max [ Max(A值 – 價外值,0), B值]

轉換組合 = 買 put 賣 call 組空頭部位

指數 14200 點,賣 14400 call 收權利金 193 點,買 14400 put 收權利金 366 點,賣買權部分保證金 = 193 x 50 + Max {A值 – Max[( 履約價格 – 標的指數價格 ) ×契約乘數,0] , B值} = 9650 + Max (38000, 24000) = 47650 元

逆轉組合 = 買 call 賣 put 組多頭部位

指數 14200 點,買 14300 call 收權利金 240 點,買 14300 put 收權利金 366 點,賣買權部分保證金 = 240 x 50 + Max {A值 – Max[( 標的指數價格 – 履約價格 ) ×契約乘數,0] , B值} = 12000 + Max (38000, 24000) = 60000 元

警語:即時資訊依期交所公告為準

期貨和選擇權組合部位

期權組合部位  保證金計算 = 期貨保證金 + 選擇權權利金市值

* 1 口大台可與 1~4 口台指選擇權形成組合部位

* 1 口小台可與 1 口台指選擇權形成組合部位

警語:即時資訊依期交所公告為準

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